科技的发展对人类的影响

巧用ETF分享科技发展红利之(三)

时间:2019-12-28 18:19:30 | 作者:爱科技网 | 点击: 99 次

半导体50 ETF(512760)

    半导体50 ETF(512760)是今年下半年的明星产品,在成立仅半年的时间就取得了约60%的投资回报。我们从半导体行业的采购需求、国家政策和资金面等多方面因素来分析这只产品。

基金标的

半导体50 ETF跟踪的指数是中华半导体指数,该指数按照半导体行业的上中下产业链思路设计,依据流动性和市值选取50个样本,包括半导体材料、设备、制造、设计、封装、测试等类别的上市公司,实现了对半导体产业链的全覆盖。分析中华半导体指数样本股的构成,半导体设计占比为42.33%,封装测试占比17.59%,IDM子行业(整合元件制造商,即设计、封装、设备、材料都有的一些独立的公司)占比为16.98%,半导体设备占比是10.9%,材料占比9.75%,制造占比1.74%。

需求景气

半导体行业的需求景气,5G将成为半导体行业非常重要的增量来源。无论是基站的建设,还是通信设备的使用,对芯片的需求量是巨大的。一方面,未来三到五年之内,5G基站的建设量有望达到五百万个;另一方面,4G手机向5G迁移,5G手机需要对应的5G芯片,5G将带来的增量将非常惊人。待未来5G网络全面铺开,诸如物联网、人工智能、区块链、云计算、智能驾驶等更多样的应用场景,都离不开芯片的支持。因此,中后期应用场景对芯片的需求都是非常扎实的。5G通信建设落实后对芯片的采购需求有很大的一部分是要转移给国内的厂商,可以给后来的一些公司提供一个较好的发展平台和机遇,进而反映到上市公司的业绩,增速会比较明显。

政策支持

半导体行业发展在国家层面上也得到了很多的政策以及战略上的支持。首先是科创板的成立。在科创板上市企业推荐指引里面,明确地写到了,保荐机构应该重点推荐的科技创新企业,其中包括半导体和集成电路,其次,国家也成立了半导体产业投资基金,给半导体企业重要的扶持。因此,从国家的角度来说,国家非常重视和支持半导体产业的发展。

资金流入

还有一个利好是外资的净流入。2019年已经是第三次入摩了,但这一次比较特别,除了将大盘股从15%提升到20%之外,还将中盘股直接从0%提升到20%。如果拆开中盘股的行业看细分,我们就会发现第一名占比的行业是医药,占比达到14%,第二名行业和第三名行业的占比都是9%,分别为电子和计算机,半导体是电子的二级子行业。所以我们认为外资流入中盘股在2020年也很有可能会继续去催化半导体行业的行情。

业绩优异

半导体50 ETF业绩表现惊人。产品于2019-6-12上市,截至12月26日基金净值上涨约60.9%,年化收益高达116%,其中最高连续6月回报达64.5%(详细数据见表一)。ETF的跟踪指数中华半导体指数今年涨幅超80%,估值(P/E)约90倍,投资者现在进场还有利可图吗?从历史上半导体行业的估值来看,最高的估值水平曾达160倍,所以未来还是有上行的空间。而且,未来半导体行业的业绩增长可以化解高估值,我们可以用动态视角来看待半导体行业。

表一

巧用ETF分享科技发展红利之(三)