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评论:做好“加减法”A股公司争当优等生

时间:2019-12-28 14:17:36 | 作者:爱科技网 | 点击: 181 次

  作为中国实体经济的“基本盘”,上市公司群体在2019年勾画了一条盘整上扬的曲线,这条曲线的“主轴”是高质量发展,技术策略是“加减法”。

  2019年,伴随着改革开放深入推进和资本市场发展壮大,A股上市公司数量稳步增长,步伐愈加稳健,姿态更加积极。领衔各行各业的上市公司群体,不断探求高质量发展的秘钥。降杠杆、提效益、去副业、精主业、抓创新、促内控,中国经济的“领头雁”以一系列战略与战术的调整,应和着时代脉搏与监管要求。

  告别过去需要勇气,企业老兵毅然决然。杉杉集团董事长郑永刚斩钉截铁地说:“做减法,不要盲目扩展。不相干的产业统统卖掉,聚焦主业。”正泰集团南存辉说:“围绕投入产出效益为主线,守住资产负债率和现金流安全的底线!”

  锐意创新拥抱变化,资本新军毫不怯场。明阳智能董事长张传卫说:“10年前是我们向国外学,现在是全球看中国。”健帆生物董事长董凡说:“不着急,我们迟早会赶上去!”

  海阔凭鱼跃,天高任鸟飞。在高质量发展的新阶段,以价值投资的心态潜心主业,以长远发展的眼光谋篇布局,以时不我待的决心拥抱变革,中国实体经济的“基本盘”前景无限。

  轻装上阵,杠杆率降下来

  回想2018年下半年,高质押率是上市公司大股东的普遍“痛点”。2019年,杠杆率在切实下降。据上证报记者统计,截至目前,A股公司质押股数为5840.46亿股,占A股公司总股本的8.7%。而在2018年末,A股上市公司股票质押规模为6354亿股,彼时的占比为9.76%。

  一个百分点的下降,不可小觑。目前A股上市公司总股本的三分之一来自金融业,包括国有大行在内的金融公司很多都不涉及股权质押。再考虑到鲜有股权质押的国资上市公司,全市场1%质押率下降,对曾经深陷质押困局的民营上市公司群体来说,可能是百分之十几,甚至更大比例的下降。

  以三安光电为例,2019年1月,公司控股股东三安集团、三安电子所持上市公司股份的质押比例一度达到79.38%。此后,三安光电开启引援计划,获得地方国资的驰援。截至12月13日,三安集团、三安电子所持上市公司股份的质押比例已经降至44.14%。同时,三安光电正推进融资额为70亿元的定增预案,募资拟投向半导体研发与产业化项目,定增对象为长沙市国资委旗下的先导高芯、格力电器

  卸掉杠杆,轻装上阵。融资状况改善的背景下,一批上市公司的主营业务触底反弹。2018年末,东山精密董事长袁永刚曾告诉记者:“政府还是很及时,一看我们情况不好,立刻接了部分股权,缓解燃眉之急。”如今,东山精密重回高增长通道,今年前三季度,公司扣非后归母净利润同比增长62.2%。

  “高质量发展,不是高负债追逐多元化,不是玩虚的。意味着企业要讲效益,讲投入产出。”正泰电器董事长南存辉说,企业一定要守住资产负债率的底线。

  回归初心,做减法聚焦主业

  “高质量发展,对民营企业来说要做好自己,尤其要专注主业。在专注的基础上去谋求创新,才能有更好的发展,不能这山望着那山高,忘记一开始创业的初心。”一位上市公司董事长说。

  一个明显的迹象是,2019年,越来越多公司选择聚焦主业,回归初心。作为较早涉足房地产与投资领域的上市公司,雅戈尔多元化发展的形象深入人心,但公司负责人坦言:“服装一直是我们最核心的主业,它为公司贡献了最稳定的营收和利润。”

  2019年,曾以“投资大亨”示人的雅戈尔率性回归。今年4月底,雅戈尔发布公告称,为实现公司价值最大化的目标,拟对发展战略作出重大调整,未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。今年前三季度,雅戈尔实现营收68.68亿元,同比增长45.14%;实现扣非后归母净利润28.57亿元,同比增长55.45%。上海莱士亦“戒掉”了证券投资业务的爱好,今后不再进行证券投资,原有的证券投资将在未来适当的时机逐步实现退出。

  “双主业”的上市公司开始收缩战线。例如,华软科技自11月以来连续披露多份公告,拟出资13.6亿元购买奥得赛化学100%股权,出售银嘉金服、华软金科等金融服务类股权,掉转车头开始深耕精细化工业务。杉杉集团董事长郑永刚更是干脆地建议民企:“做减法,不要盲目扩展。不相干的产业统统卖掉,聚焦主业。”