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科技新闻资料摘抄20字-评论:完善评价体系 看清科创板企业硬科技实力

时间:2019-06-21 11:08:29 | 作者:爱科技网 | 点击: 86 次

  完善评价体系 看清科创板企业硬科技实力

  □方象知产信息科技研究院理事长 訾英韬

  “硬科技”实力评价标准待完善

  现有的科创板上市企业定位包括三个层面:符合国家战略、拥有关键核心技术、市场认可度高。符合国家战略是指科创板重点支持科技创新为动力的高新技术企业和战略性新兴企业发展,企业科技创新的三大主攻方向是“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”。拥有关键核心技术是指上市企业要拥有“硬科技”实力。这里的“硬科技”实力可理解为关键核心技术,该类技术不仅能够成为企业开展生产经营的支撑和助力,而且通过与相关行业深度融合,发展和培育新兴产业,促进产业转型升级,进而拉动经济高质量发展。

  市场认可度高是指上市企业应“具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性”,稳定的商业模式从经济学的角度是指利益相关者间建立的稳定的盈利交易结构。商业模式和技术就像企业的“大脑”和“心脏”,均是企业生态系统良性运转的灵魂,也是提高企业经济效益的关键因素。判断高技术企业成长性,不仅需评估技术产品的现有市场态势,还要判断技术更为广泛的应用场景、技术本身的成长路径,以及企业的技术创新能力等方面。

  在科创板定位明确的前提下,上市标准的设计建议简化为顺次判断企业是否符合前述的三点科创板定位。在现有的讨论中,人们对于符合国家战略和市场认可度有较为一致的看法——在“符合国家战略”方面,可以通过判断某企业是否为战略新兴企业或高新技术企业,进而评判企业经营规划是否契合国家的战略需求;在市场认可度评断方面,科创板潜力股企业主要来源于新三板以及正在上市辅导中的科技企业,且具有“硬科技+独角兽”的典型特征。

  然而,目前对于如何评估科创板上市企业是否拥有关键核心技术,即企业的“硬科技”实力的讨论较少。科创板主要面向“硬科技”实力企业,对于关键核心技术的研判定然无法支撑科创板企业的评估。若欠缺技术尽调和评估,可能导致仅具商业模式创新、前沿技术的简单应用以及技术噱头成分过大的企业鱼目混珠。

  对于如何判断企业的“硬科技”实力应有更多的关注。目前,科创板企业审核和注册的基本流程为:保荐人及相关中介机构尽调并提交申请文件,交由上交所分行业审核。审核过程中可由科技创新咨询委员会给出意见,可供上交所审核问询参考。上交所在发行上市审核中,可根据需要约见问询与调阅资料,同时根据规定抽取一定比例的已被受理发行人,并对信息披露质量进行现场审查。之后上市委员会审议,多数原则形成审议意见。向证监会报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的上市申请文件。证监会履行发行注册程序,并于20个工作日内作出同意或者不予注册的决定。

  在上述流程中,保荐人及中介机构主要对发行人是否符合科创板定位进行专业判断,对发行人的信息披露进行严格把关,并形成相关发行上市申请文件。且后续上交所的审核问询和科技创新咨询委员会的咨询意见,均是建立在发行人上市申请文件基础之上。发行人充分披露的内容包括“科研水平、科研人员、科研资金投入等相关信息”。

  同时,对于保荐人与相关中介机构提出“要勤勉尽责,保证披露信息的真实性、准确性和完整性”的专业要求。可见,相关规定强调了中介机构对于科研资源、活动、产出能力和环境等企业指标的归位尽责。文件勾勒出了科创板企业的基本轮廓,其难点为如何评判科研水平高低、信息的披露程度、科研人员研发实力、科研资金投入比例等。更进一步讲,在于如何筛选上述诸多评价指标并构建科创板企业技术创新实力的评价体系,且评估结果能否有效支撑科创板上市企业的审核要求。然而,传统的财务、法律及业务尽调,或者知识产权尽调均难于满足其评估需求,对科创板企业的核心评价标准有待完善。

  此外,科创板上市企业的评价难点还体现为以下几点:

  一是企业所属产业的确定:各技术领域都是庞大而复杂的系统,如何判断企业是否属于某产业类别,这需要产业类别的确定方法及系统予以支持。

  二是战略新兴产业中行业的变化:在不同发展阶段,我国产业基础、科技实力、资源禀赋和人力资源等不同,产业发展实际需求不断变化,那么战略性新兴产业的重点发展领域也会发生变化。如何锁定未来战略新兴产业可能聚焦的其他类行业,这一问题需要思考和关注。