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5G手机出货量大增 智能手表有望成为下一个风口

时间:2019-12-28 10:15:21 | 作者:爱科技网 | 点击: 171 次

  手机市场:11 月国内智能手机出货量 3336.7 万部,同比增长 0.2%,结束了连续几个月的负增长。11 月份国内共上市 5G 手机新机 4 款,较上个月的 2 款有所增加,5G 手机出货量达 507.4 万部,环比提高103%,5G 手机渗透率高达15.2%,与上个月的 7.2%相比大幅提高。

  12 月 10日,小米旗下Redmi 品牌首款 5G 手机 Redmi K30 发布,售价 1999 元起,首次将 5G手机售价拉至 2000 元以下,手机价格超预期下探的助推下,将会带动新一轮“换机潮”,2020 年5G 手机出货量有望迎来新增长。5G 手机单价将持续下探,渗透率提升或持续超预期。

  5G推动配件需求增长,智能手表有望成为无线耳机之后下一个机会。

  智能手表 2013 年就已发布,2015 年由苹果引爆市场,然而由于存在电池续航能力差、设计不美观、独立性差、与手机功能大量重合等技术痛点,智能手表并未受到极大追捧。2017~2018 年全球智能手表出货量分别为4100万和5300万台,同比增长29%。而如今,随着可穿戴的深入人心,智能手表对健康功能的集成,eSIM 的持续发展,以及电池续航的持续突破,预计智能手表将迎来新的成长空间。

  智能手表市场主要有三大定位:健康、运动、儿童。其中健康、运动的手表厂商多有重叠,不易区分,儿童智能手表则是相对比较独立的细分领域,市场主要参与则包括步步高、小天才和读书郎。在 eSim 卡的植入、一号多终端及续航能力改善的推动下,智能手表的独立特性逐渐体现出来,进而带动出货量和市场规模的增长。随着三星、华为、小米等安卓系入场,智能手表的热度将大大提升,有望迎来持续增长的趋势,功能的改善和价格的下探为智能手表带来快速渗透的市场空间。

  按照 Strategy analytics 的估算,2019 年 Q2、Q3 全球智能手表分别实现了 1230 万、1420万的出货量,按照四季度智能手表出货量会有大额抬升的趋势来看,2019 年Q4 全球智能手表的出货量有望超过2500 万。

  供应链需求快速提升,多厂商扩厂。由于智能手表出货量快速增长,供应链需求快速提升,出货量的增长令产业链显著受益,从品牌厂商和供应链我们观察到明年将进入密集出货阶段,品牌厂商批量推出带 eSim 的智能手表,主流厂商的供应链厂商数量增加。

  个子小价值大,价值量快速增长。手表价值量达到手机的 1/3。从价值量提升速度来看,相比2015年推出的Applewatch价值量为83.70美元,AppleWatchS5价值量提升 73.78%;同期 iPhone6sPlus 与 iPhone11proMax 价值量由 236 美元上升至 490.5 美元,提升 107.84%。智能手表供应链涉及大量芯片,包含蓝牙、WiFi、射频芯片、电源管理芯片等,此外,还包含传感器、屏幕、触摸屏等零部件;未来随着新增传感器的采用,单机价值和数据的积累能力能够继续提升。

  投资建议:预计智能手表未来持续快速增长,看好供应链显著受益,重点关注环旭电子(Sip 封装)、欧菲光(触控)、长信科技(触控)、水晶光电(盖板)、耐威科技(传感器)、闻泰科技(成品组装)、歌尔股份(成品组装)、立讯精密(成品组装)、工业富联(成品组装)。